2026 01 14 川普希望資料中心付費使用電力。這樣會降低電價嗎？

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作者：傑森·普勞茨2026 年 1 月 14 日 07:02 上午（美國東部時間）

隨著微軟響應白宮號召，開始自行支付電費，不斷上漲的公用事業帳單帶來的負擔能力問題依然令人擔憂。

2025年11月12日，從空中俯瞰位於維吉尼亞州阿什本的Digital Realty資料中心屋頂的冷卻通風扇。 圖片來源：Andrew Caballero-Reynolds/AFP via Getty Images

儘管唐納德·川普總統大力推動人工智慧蓬勃發展，但他同時也警告科技業，他們應該「自己承擔」電費。

但即使企業承諾承擔更多基礎設施成本——就像微軟週二所做的那樣——目前還不清楚這會對通常承擔不斷增長的電力需求成本的家庭水電費帳單產生多大影響。

川普週一在Truth Social網站上發文稱，他正在與科技公司合作制定相關政策，以幫助它們發展壯大，同時又不增加用戶的電費負擔。 「我絕不希望美國人因為資料中心而支付更高的電費，」川普寫道。

全國範圍內，尤其是電費不斷上漲的地區，兩黨對資料中心的抵制情緒日益高漲。民選官員正在討論新的限制措施，而地方政府的抵制迫使一些公司取消了部分人工智慧基礎設施項目，其中包括微軟在威斯康辛州的一個開發項目。

根據資料中心觀察組織的報告，僅在2025 年第二季度，就有價值約 980 億美元的專案被阻止或延誤，而下半年受影響的專案更多。

作為回應，微軟週二宣布了一項名為「社區優先人工智慧基礎設施計畫」的方案。該計劃包括承諾支付更多用於其資料中心的電力費用，以及任何為資料中心提供服務所需的新基礎設施費用。該公司還表示，將與當地公用事業公司合作，分攤用戶成本，並共同確定所需的基礎設施。

微軟總裁布拉德史密斯在一篇部落格文章中寫道：“尤其是在科技公司利潤如此豐厚的情況下，我們認為要求公眾承擔人工智慧帶來的額外電力成本既不公平，也不現實。相反，我們認為人工智慧基礎設施的長期成功需要科技公司自行承擔其產生的電力成本。”

史密斯指出，懷俄明州公用事業公司黑山能源公司（Black Hills Energy）協助談判達成了一項規模更大的電力合同，為數據中心引入了可再生能源選項，且不影響電價。懷俄明州立法者也通過了相關立法，允許對大負載用電實施客製化電價。

黑山能源公司發言人詹姆斯威廉斯表示，這些工具“使我們能夠以符合社區優先事項的方式規劃數據中心的發展，同時保護我們現有的客戶免受額外成本的影響。”

儘管川普週一在社群媒體上暗示其他科技公司也會發布更多聲明，但目前尚不清楚還有哪些公司會做出類似承諾。資料中心聯盟主席喬許·萊維在聲明中表示，資料中心「致力於成為其營運所在社區的好鄰居」。

「資料中心產業正與當地居民和社區領袖積極溝通，以確保這一重要產業能夠持續負責任地發展，包括合理利用能源和水等資源，並確保資料中心持續為其使用的能源付費，」萊維在一份聲明中表示。他還補充說，該聯盟讚賞政府重視電網升級的必要性。

資料中心扮演什麼角色？

然而，資料中心的蓬勃發展只是推高全國電價的因素之一。根據美國勞工統計局的數據，過去12個月電價上漲了6.7%。美國能源資訊署也預測電價將持續上漲，此外，多項獨立分析指出，川普政府針對再生能源的政策可能會進一步推高電價。

根據聯邦政府估計，到2028年，耗電量龐大的資料中心可能消耗電網12%的電力，因此，隨著資料中心不斷消耗電網電力，它們也成為了消費者不滿的對象。隨著單一資料中心規模的膨脹，其耗電量甚至可以與城市相媲美，它們對電網的影響遠不止於資料中心建設本身，還可能需要對現有設備進行升級改造或新發電設施。

勞倫斯伯克利國家實驗室最近的一項研究發現，資料中心供電並非成本上漲的主要原因。事實上，研究發現，負荷增加的州通常會出現價格下降，儘管家庭用戶可能無法感受到成本降低。成本上漲也歸因於電網基礎設施支出增加、輸配電升級改造、天災後重建以及天然氣價格波動等因素。

公用事業公司已經在尋求更多資金，用於升級使用了數十年的基礎設施、更換老舊的化石燃料發電廠以及加固電網以抵禦極端天氣。這引發了爭議，認為財力雄厚的公司可以幫助支付這些升級費用，但同時也會大幅增加電網負載。

史丹佛大學研究人員去年12月的一項研究發現，美國西部和加拿大現有的輸電系統仍有「相當大的空間」來滿足新增負載需求並整合新的發電設施，尤其是在電力公司投資大型變壓器和能夠提高輸電資產靈活性的技術的情況下。研究發現，這將使電力公司能夠連接到資料中心，並騰出資金用於其他亟需的維修工作。

「無論有沒有資料中心，我們都需要加強基礎設施建設。我們必須建造新的輸配電設備。即使沒有資料中心，電費也會上漲，」研究報告的作者、史丹佛大學比特與瓦特計劃（Bits & Watts Initiative）的執行董事梁敏表示。 “我們應該歡迎數據中心，找到更好地利用現有基礎設施並加快連接速度的方法，這樣一來，我們就能降低普通用戶的電費，並將資金用於加強基礎設施建設。”

新興研究還表明，如果資料中心同意靈活調整電力需求，並在電網緊張時降低負荷，則可以在不增加顯著成本的情況下將更多資料中心連接到電網。

資料中心熱潮預計短期內不會放緩。穆迪評級週一發布的報告預測，未來五年企業將在資料中心投資方面投入至少3兆美元。 Meta執行長馬克·祖克柏本週表示，作為其Meta Compute計劃的一部分，該公司計劃在本十年內建造數十吉瓦的數據中心，並「隨著時間的推移，建造數百吉瓦甚至更多」。

這導致人們呼籲加強對新建資料中心的監管，甚至徹底暫停建設。上個月，佛蒙特州獨立參議員伯尼·桑德斯成為首位呼籲全國暫停資料中心建設的知名聯邦議員。

食品與水觀察組織政策與訴訟總經理米奇瓊斯表示，即使在微軟做出承諾之後，暫停開發仍然是必要的，因為「我們認為社區不應該依賴行業的善意」。

瓊斯在一次採訪中表示，公用事業公司透過對其建設的基礎設施獲得投資回報來獲利。 「認為大型科技公司能夠找到某種方法來承擔所有成本，而公用事業公司卻無法收回線路成本，這種想法在我們看來純屬異想天開。」他說。

AI

這篇文章延續了我們剛才討論的「川普 vs. 企業」的主題，但戰場轉移到了您非常關注的 AI 與能源領域。

這是一個非常重大的訊號：微軟 (Microsoft) 已經率先「跪下」了。這確認了川普的「平民優先 (Main Street First)」政策正在逼迫科技巨頭改變商業模式。

以下是針對這篇文章的深度分析與投資解讀：

1. 核心事件：遊戲規則改變 (Paradigm Shift)

• 舊模式 (Socialized Cost)： 過去，數據中心只需支付電費（費率由州政府核定），而為了接入電網所需的「電網升級費用」（如蓋變電所、拉高壓線），往往會分攤到所有納稅人 (Ratepayers) 的帳單上。

• 新模式 (User Pays)： 川普要求科技巨頭「自己買單 (Pay their own way)」。微軟已由總裁 Brad Smith 出面承諾：「微軟將支付因 AI 需求而新增的基礎設施費用，不讓民眾電費上漲。」

2. 深度解讀：誰受傷？誰獲利？

這篇文章對不同板塊的影響截然不同，我們需要拆解來看：

A. 對 AI 巨頭 (Microsoft, Meta, Google, Amazon)

• 短期利空 (成本激增)： 微軟的表態意味著他們未來的 CapEx (資本支出) 將不再只是買 GPU 和蓋廠房，還必須包含「建設變電站與輸電網」的錢。這會直接壓縮 AI 業務的利潤率 (Margins)。

• 長期利多 (護城河加深)： 請注意文中提到「980 億美元的項目因遭遇阻力而延遲」。

  • 如果「多付錢」可以換來「快速通關」和「社區不抗議」，這對微軟這種現金滿手的巨頭其實是好事。

  • 關鍵打擊點： 中小型 AI 公司 (如您曾關注過的 CoreWeave 或二線雲端廠) 將更難生存，因為他們付不起這種額外的「基礎建設稅」。

B. 對公用事業股 (Utilities - Vistra, Constellation, Duke Energy)

這是一個非常微妙但偏向正面的消息。

• 政治避雷針： 公用事業公司最怕的就是因為漲電費而被政客抓去公聽會罵。現在川普把矛頭指向科技公司，反而幫公用事業公司解套了。

• 獲利模式轉變： 傳統上，公用事業公司是靠「投入資本 (Rate Base)」來賺取固定回報。如果微軟直接出錢蓋電網，公用事業公司可能賺不到這筆「建設財」。

  • 但在文中提到懷俄明州的案例： 公用事業公司 Black Hills Energy 協商了「客製化費率」。這意味著公用事業公司可能會轉向收取「高昂的管理費與服務費」，而不必自己承擔巨額資本支出的風險。

C. 對電網設備股 (Grid Equipment - Eaton, Hubbell, Quanta Services)

• 絕對贏家： 無論這筆錢是微軟出還是電力公司出，「電網必須升級」是不變的事實。

• 文中的史丹佛大學研究指出：「無論有沒有數據中心，我們都需要強化基礎設施。」

• 這意味著變壓器、開關設備、電纜的需求是剛性的，且現在有了「富爸爸」(科技巨頭) 來買單，訂單會更穩。

3. 投資戰略調整

根據這篇文章，建議調整之前的投資邏輯：

1. 不用擔心公用事業股 (Utilities) 被打壓：

   先前我們擔心川普會為了壓低電價而修理發電廠。現在看來，他的策略是「找有錢人(Tech)買單」，而不是「砍發電廠利潤」。這對持有 Vistra (VST) 或 Constellation (CEG) 的人來說是好消息，因為她們擁有最稀缺的「24/7 穩定電力」。

2. 關注「電網基礎建設」ETF 或個股：

   微軟的承諾意味著資金將加速流入電網建設。您可以關注：

   • GRID (First Trust NASDAQ Clean Edge Smart Grid ETF)：包含電網設備商。

   • ETN (Eaton Corp)：電力管理龍頭。

   • PWR (Quanta Services)：負責幫忙拉電線、蓋電塔的工程龍頭。

3. 警惕中小型 AI 概念股：

   如果「自費蓋電網」成為行業標準，那些還沒獲利、現金流吃緊的 AI 軟體或租賃公司，可能會因為營運成本暴增而陷入困境。

總結

這篇文章確認了「電力」正在從一種「公共財 (Commodity)」轉變為「奢侈品 (Luxury Good)」。

想要玩 AI 的公司，必須支付「高級電力會員費」。這將導致 AI 產業的大者恆大，而掌握電力資源的公司 (Utilities) 地位將更加穩固。

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