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2026 02 04 人工智慧威脅華爾街的搖錢樹：金融和法律數據

股市下跌凸顯了人工智慧驅動的顛覆性變革對金融服務業及其白領專業人士日益增長的威脅。

一名男子在紐約證券交易所全神貫注地工作。

週二，對人工智慧新發展的擔憂席捲了股市。 理查德·德魯/美聯社

快速概要

  • 本週，在 Anthropic 發布新的 AI 工具後，標普全球和倫敦證券交易所集團等金融數據公司的股價暴跌。

  • 人工智慧正成為日益嚴重的顛覆性風險，影響著各個產業。

  • 自去年底以來，投資者一直對軟體產業持謹慎態度，iShares Expanded Tech-Software ETF 在周二之前下跌了近四分之一。

本摘要由人工智慧工具依文章正文生成，並經編輯審核。了解更多關於我們如何在新聞報導中使用人工智慧的資訊。

多年來，這似乎是一種穩賺不賠的商業模式：累積大量金融數據，然後以高價賣給華爾街。直到克勞德出現。

標普全球、MSCI、洲際交易所、倫敦證券交易所集團等公司的股票  -1.36 %減少；紅色向下三角形以及FactSet Research Systems FDS -10.51 %減少；紅色向下三角形本週，隨著快速發展的人工智慧新創公司 Anthropic 發布了一套用於自動化法律任務的新工具，所有股票都大幅下跌。

Anthropic公司為其Cowork助理開發的新法律插件，由其人工智慧模式Claude所驅動，似乎與金融數據關係不大。儘管如此，倫敦證券交易所集團（LSEG）——這家多年來一直致力於從傳統證券交易所業務轉型為銷售數據和分析服務的公司——週二股價下跌了13%，週三上午股價進一步下跌。

週二，標普全球和FactSet也遭遇兩位數跌幅，而洲際交易所和MSCI的跌幅都超過5%。

這些損失凸顯了人工智慧驅動的顛覆性變革對金融服務業以及在該行業工作的白領專業人士構成的日益嚴重的威脅。

近幾個月來，一款基於Claude的新型程式碼編寫工具的複雜性令軟體工程師們感到不安，並引發了人們對其對整個科技產業影響的擔憂。 Anthropic推出的新法律工具也加劇了律師們的類似擔憂，並打壓了經營法律研究資料庫的公司（例如湯森路透）的股價。

拋售潮蔓延到其他眾多公司，投資人紛紛評估哪些企業將面臨人工智慧帶來的顛覆性影響。

瑞銀分析師邁克爾沃納表示：“市場對哪些公司可能面臨人工智慧風險的認定範圍非常廣泛。你不必是這種特定人工智慧風險的直接受害者，你也可能處於風險邊緣。”

這波下跌已蔓延至軟體產業的其他領域，例如外包，人工智慧工具可能會減少對人工顧問的需求。在印度，Infosys和Tata Consulting Services的股價週三均下跌了約 7%。 

本週的下跌並非完全出乎意料。早在去年年底，也就是本週下跌發生前幾個月，投資人就已經開始對軟體板塊失去信心。 iShares Expanded Tech-Software Exchange-Tradered Fund（iShares擴展科技軟體交易所交易基金）的價格在9月份達到峰值，並在周二之前下跌了近四分之一。

阿波羅資產管理公司聯席總裁約翰·齊托去年秋季在一次會議上表示，「軟體是否已死」是投資人面對人工智慧帶來的衝擊時應該捫心自問的最大問題。幾個月來，阿波羅基本上避開了軟體產業。 

金融數據提供者似乎不太可能成為人工智慧驅動顛覆的目標，因為許多最大的金融數據提供者的價值來自於對銀行家和交易員使用的數據和資訊流的專有存取。

這曾是標普全球不可撼動的優勢。除了眾所周知的信用評級業務外，這家總部位於紐約的公司還透過銷售數據產品賺錢，這些數據產品涵蓋股票市場指數、石油價格數據以及保險業分析等。

在截至2025年的十年間，其股價飆升超過五倍，超過了同期標普500指數的漲幅（後者同期漲幅約為三倍）。今年迄今為止，標普全球股價已下跌約10%，包括週二的跌幅。

數據領域蘊藏著巨大的商機，吸引了數據交換營運商，他們將訂閱服務視為獲得穩定經常性收入的一種方式。 

倫敦證券交易所集團(LSEG)斥巨資收購了Refinitiv Holdings，試圖挑戰數據終端巨頭彭博社。洲際交易所(ICE)則拓展了其數據業務，涵蓋債券、抵押貸款，甚至包括基於Reddit論壇討論內容的交易訊號等領域。

倫敦證券交易所集團（LSEG）和洲際交易所集團（ICE）的發言人都拒絕置評。標普全球、FactSet和MSCI尚未立即回應置評請求。 

這些公司認為，人工智慧只會提升其服務的價值，使它們更容易從原始數據中提取商業洞察和交易機會。而擁有專有資料來源的公司則表示，即使是人工智慧工具也必須利用它們提供的底層資訊來追蹤市場。

倫敦證券交易所集團執行長大衛·施維默 (David Schwimmer)在 10 月表示：“人工智慧無法複製或取代我們的即時數據。”

AI:

這篇文章揭示了資本市場對於 AI 顛覆傳統商業模式的恐懼已經蔓延到了「金融數據」與「法律服務」這些過去被視為護城河極深的領域。以下我將從產業結構與投資策略多個維度為您進行深度分析：

1. 產業分析：護城河的重新定義 (The Moat Crisis)

這篇文章最核心的產業訊號是：「擁有數據」不再等於「擁有獲利」。過去華爾街相信，只要掌握了專有的金融數據並將其高價出售，就是一門穩賺不賠的生意 。然而，Anthropic 的新工具（Claude）打破了這個神話。

  • 「中間人」價值的消失： 金融數據公司（如 S&P Global, FactSet, LSEG）的核心價值往往在於「整理」與「呈現」資訊。如果 AI（如 Claude）能夠自動化處理複雜的法律與金融任務 ，那麼客戶可能不再需要透過這些昂貴的中介平台來獲取分析結果。這威脅到了這些公司賴以生存的訂閱制商業模式 。

  • 軟體與外包產業的連鎖效應： 這不僅是數據公司的危機，也是白領服務業的危機。文章提到，這波恐懼已擴散至軟體外包產業（如 Infosys 和 Tata Consulting Services 下跌約 7%），因為 AI 工具可能減少對人類顧問的需求 。這意味著 AI 正在從「輔助工具」轉變為「替代者」。

  • 從「交易所」轉型為「數據商」的策略受挫： 許多交易所運營商（如 LSEG 和 ICE）花費鉅資收購數據公司（例如 LSEG 收購 Refinitiv），試圖轉型為數據分析巨頭以獲取穩定營收 。現在市場開始質疑：這些昂貴的轉型是否買入了一個即將被 AI 貶值的資產？

2. 投資分析：估值修正與市場情緒

從投資角度來看，這是一次針對「軟體與數據板塊」的估值重估 (Re-rating)。

  • 情緒面的「先賣再說」： 市場目前採取「廣撒網」(cast a very broad net) 的避險策略 。UBS 分析師指出，即便公司不是 AI 的直接攻擊目標，只要處於邊緣地帶（如法律研究數據庫 Thomson Reuters），也會遭到拋售 。這顯示投資人處於高度神經質狀態，對於任何可能被 AI 取代的商業模式都極度敏感。

  • 高估值的脆弱性： S&P Global 在過去十年股價翻了五倍，表現遠超大盤 。當股價隱含了高成長預期時，一旦「護城河」出現裂痕（即便是心理上的），估值修正就會非常劇烈。這解釋了為何 S&P Global 和 FactSet 會出現雙位數的暴跌 。

  • 趨勢確認：軟體股的寒冬： 這並非單一事件。iShares Expanded Tech-Software ETF 自去年 9 月高點以來已下跌近四分之一 。Apollo Asset Management 的高管甚至提出了「軟體已死？」(Is software dead) 的質疑 。這表明資金正在結構性地撤離傳統軟體與數據服務板塊。

3. 企業的反駁與潛在轉機 (The Bull Case)

儘管市場恐慌，但從基本面來看，這些數據巨頭並非毫無防禦能力。

  • 「獨家數據」仍是關鍵： LSEG 的 CEO 強調：「AI 無法複製或取代我們的即時數據」 。AI 模型需要「原料」來運作，而這些公司擁有專有的 (proprietary) 數據源（如債券報價、即時交易訊號等）。

  • AI 的雙面刃： 企業主張 AI 反而會增加其服務價值，因為 AI 工具必須依賴它們提供的底層資訊來追蹤市場 。如果這些公司能成功將 AI 整合進自己的平台，讓客戶更有效地利用數據，它們可能反而成為 AI 時代的贏家。

總結

這則新聞是一個分水嶺。它標誌著市場不再無腦買單「數據訂閱模式」。

  • 對於數據公司： 未來的生存關鍵在於證明自己擁有的是「AI 無法生成的原始數據（如即時報價）」，而不僅僅是「整理過的資訊（如研報摘要）」。

  • 對於投資人： 短期內應避開那些僅提供「資訊聚合」服務的高估值軟體股，因為它們最容易被 AI 語言模型取代。

Anthropic推出的新工具

根據您提供的這篇《華爾街日報》文章，Anthropic（Claude 的開發商）推出的這項新工具主要聚焦於「自動化專業任務」，特別是針對法律與程式碼領域。

以下是根據文章內容整理出的該工具特點：

  • 工具定位： 這是 Anthropic 為其「Cowork assistant（協作助手）」推出的一個全新法律外掛程式 (new legal plug-in) 。

  • 核心功能： 該工具旨在自動化法律任務 (automating legal tasks) 。雖然文章沒有列出細部技術規格，但其強大程度已足以讓擁有法律研究資料庫的公司（如 Thomson Reuters）股價受到打擊 。

  • 背後模型： 這些工具皆由其 AI 模型 Claude 驅動 。

2. 擴展能力：編寫程式碼 (Writing Code)

  • 文章提到，除了法律工具外，近期基於 Claude 的一款新工具在編寫程式碼 (writing code) 方面的複雜度與精細度，已經震撼了軟體工程師，並引發了對科技業影響的擔憂 。這顯示 Claude 的新工具套件正從「對話」走向「實質生產力替代」。

3. 對產業的破壞性特點 (Disruptive Nature)

這項工具之所以讓市場恐慌，是因為它具備以下潛在特質：

  • 取代昂貴的中介服務： 傳統上，金融數據公司（如 LSEG, S&P Global）和法律資料庫是透過收集、整理龐大數據並以高價出售來獲利 。Claude 的新工具讓市場擔心，AI 可以直接從原始數據中提取商業洞察和交易機會，從而降低了對這些昂貴訂閱服務的需求 。

  • 威脅白領專業職位： 這些工具的自動化能力被視為對金融服務業及該領域白領專業人士的威脅，甚至被認為可能減少對人類顧問的需求（例如外包軟體公司） 。

總結： 這項新工具的特點在於它「極高的專業自動化能力」。它不再只是單純的聊天機器人，而是能夠介入法律研究與程式開發等高門檻領域的生產力工具。這正是導致華爾街擔心 S&P Global、LSEG 等「數據金牛 (Cash Cow)」商業模式可能被顛覆的主因 。