2026 01 15 英國經濟成長超乎預期

11月份經濟活動成長0.3%，主要受工業生產大幅成長的推動。

唐尼可福布斯

更新2026年1月15日凌晨3:02 ET

週四公佈的數據顯示，英國經濟在2025年整體成長了1.4%。 圖片來源：Adrian Dennis／法新社／Getty Images

快速概要

• 英國經濟11月成長0.3%，超出預期，從10月0.1%的下滑中恢復過來。

• 工業生產成長了 1.1%，其中汽車製造業成長了 25.5%，而服務業產出也成長了 0.3%。

• 儘管11月份有所成長，但英國經濟勢頭疲軟，自3月份以來僅有三個月實現成長，顯示經濟持續停滯。

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英國經濟11月份成長超乎預期，對政府來說是一個利好消息，因為政府正尋求在多年經濟停滯後重振經濟動能。

英國國家統計局週四表示，10月份經濟活動成長0.3%，而10月則下降了0.1%。這一數字高於《華爾街日報》調查的經濟學家先前預測的0.1%的成長。

這一增長主要得益於工業生產的大幅增長，環比增長1.1%。汽車、拖車和半拖車的產量增加了25.5%，顯示在捷豹路虎8月遭受網路攻擊後，英國汽車產業正在復甦。

11月份服務業產出也成長了0.3%，零售銷售和專業服務業的成長拉動了這一成長。

這一增長反映出在經歷了兩個月的下滑之後，經濟活動出現初步穩定跡象。但成長動能依然疲弱。 11月是自3月以來英國經濟連續第三個月成長，英國經濟仍在努力擺脫困擾其十多年的停滯狀態。

儘管在11月26日政府公佈秋季預算案之前市場波動，經濟成長依然有所回升，家庭和企業都對未來的稅收政策感到忐忑不安。最終公佈的預算案結果好於預期，預算責任辦公室強調，預算案中概述的政策將在短期內提振需求。

儘管如此，財政監督機構還是下調了中期成長預期，理由是生產力和勞動力市場趨勢疲軟以及全球貿易逆風。

「這些數據證實了11月份經濟形勢出人意料地樂觀，大多數行業似乎都擺脫了預算公佈前的不確定性，儘管捷豹路虎恢復生產對製造業的提振在一定程度上提振了經濟，」英格蘭及威爾士特許會計師協會經濟總監蘇倫·蒂魯表示。

他補充說，這種對經濟狀況的額外樂觀情緒使得英國央行在2月降息的可能性降低。

儘管英國工黨在2024年大選中以促進經濟成長為競選綱領，但實際上，由於難以遵守其自行設定的財政規則，工黨的表現卻更為謹慎。增稅和財政緊縮的雙重措施削弱了經濟成長的機會。

根據英國國家統計局公佈的數據，第三季英國在七國集團的投資排名墊底。

同時，受經濟成長放緩和企業成本上升的限制，英國勞動市場在2025年大幅疲軟後依然脆弱。消費者不願消費，家庭儲蓄傾向處於歷史高點。持續高企的通膨進一步抑制了需求。

不過，國家經濟與社會研究所高級經濟學家本‧卡斯韋爾表示，週四公佈的數據顯示，到 2025 年，經濟成長率為 1.4%，比前一年有所上升。

展望未來，預計失業率將在2026年趨於穩定。由於薪資成長放緩、美國高關稅導致大量廉價中國商品湧入市場，以及預算案中提出的家庭能源帳單削減措施，通膨也將放緩。加之今年經濟成長乏力，這些因素應有助於英國央行繼續放寬利率，儘管目前看來2月降息的可能性較小。

英國央行利率制定者艾倫泰勒週三表示，他預計通膨率將在 2026 年年中達到 2% 的目標，而先前的預測是 2027 年。

「鑑於薪資成長放緩，我認為這是可持續的，因此我現在預計貨幣政策將很快恢復正常，回歸中性，」他說。

英國央行下次就利率進行投票表決的會議定於2月初舉行。