2025 12 18 英國央行將利率下調至接近三年來的最低水平
英國央行暗示，未來幾個月可能再次降息。¶
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更新2025年12月18日 上午7:11 ET
英國央行表示，借貸成本正接近低點。 克里斯·J·拉特克利夫/彭博新聞社
英國央行週四下調了關鍵利率，此舉與聯準會的策略保持一致，而不是像歐洲許多其他央行那樣，進入了借貸成本較為穩定的時期。
重點¶
英國央行將基準利率從 4% 下調至 3.75%，接近三年來的最低水準。此前，英國央行在 11 月暫停降息，此次降息將持續到 2024 年 8 月。
英國央行表示，未來幾個月借貸成本可能會下降，但目前已接近低點。
「我們仍然認為利率正處於逐步下降的趨勢，」英國央行行長安德魯貝利表示。 「但每次降息，降息幅度究竟能持續多久就變得更加難以預測了。”
這項決定是經過激烈投票後做出的，貨幣政策委員會九名成員中有四名希望將關鍵利率維持在4%不變。貝利是關鍵的搖擺票，他曾在11月支持維持利率不變，但在周四的會議上轉而支持降息。
與聯準會的同業一樣，貨幣政策制定者們正在努力平衡高於目標水準的通膨與就業市場降溫之間的關係，而貨幣政策委員會成員對於借貸成本應該下降多快持有不同的看法。
背景¶
英國通膨率 在年初大幅飆升後開始回落。 年初的飆升主要是由政府政策（例如水費上漲）和食品價格上漲所推動的，而非消費需求增強所致。這與美國通膨加速的情況類似，美國通膨加速是由於關稅增加造成的。
同時， 經濟 和 就業市場似乎正在降溫，這表明2026年通膨將進一步緩解。
相較之下，其他歐洲央行在最近的會議上維持了關鍵利率不變，並表示在可預見的未來，它們沒有理由改變政策。
瑞典央行週四在維持基準利率在1.75%不變後表示：“儘管經濟活動恢復正常還需要時間，但復甦正在進行中。預計利率將在未來一段時間內保持在這一水平。”
接下來會發生什麼事？¶
英國央行在11月的預測中預計，年通膨率最晚要到2027年第二季才能達到2%的目標，並預測明年經濟成長將較為溫和，但仍接近經濟成長的極限。這在一定程度上解釋了為什麼在周四的決定公佈之前，大多數投資者預計明年降息次數不會太多。
然而，英國央行週四表示，預計4月通膨率將「更接近」2%的目標，屆時政府在預算案中宣布的一系列措施將生效。央行經濟學家估計，家庭能源帳單的減少和其他政策變化將使通膨率下降0.5個百分點。英國11月份的通膨率為3.2%。
報告稱，「通膨持續加劇帶來的風險已降低」。
如果英國央行兌現投資者預期的進一步降息，它將很快與其他歐洲央行一樣，進入觀望狀態。此前，歐洲各國央行經歷了一段繁忙的升息期，從2022年年中開始大幅升息，並從2024年年中開始逐步放鬆貨幣政策。
一些經濟學家對普遍觀點提出質疑，稱如果通膨下降的速度和幅度超過英國央行的預測，則可能會進一步降息。
此外，歐洲決策者還面臨一個不確定因素。如果聯準會降息幅度超出預期，由此導致的美元走軟可能會進一步壓低歐洲的通膨率。